Finanças Estruturadas
Os Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios, vem ganhando força, passando a ser alternativa de financiamento de setores produtivos da nossa economia, como no caso, do FIDIC CPMG- Cadeias Produtivas do Estado de Minas Gerais, com emissão em 2011, que passo a comentar, á partir de uma leitura de relatório preliminar de Rating da FITCH RATINGS.
O fundo tem como objetivo o financiamento a fornecedores, realizado através da securitização de suas contas a receber, relativas a recebíveis comerciais performados, oriundos de vendas de insumos, bens ou prestação de serviços.
O montante proposto é de até 100 milhões em cotas seniores e de até 10 milhões em cotas subordinadas.
O FIDIC CPMG, irá adquirir direitos creditórios de empresas, que fornecem produtos ou serviços para Sacados Elegíveis pelo Fundo.
O sacado Elegível, neste caso foi a Fiat BR, que na oportunidade possuía aproximadamente 2.800 fornecedores cadastrados no seu contas a pagar.
O prazo médio de pagamento da carteira analisada, ficou em 30 dias, dificilmente ultrapassando os 45 dias.
Alguns critérios que foram considerados para elegibilidade dos créditos ofertados, foram :
- Prazo de vencimento dos direitos creditórios de 10 a 60 dias.
- O credito deverá ser cedido e devido, por um cedente cadastrado e aprovado pelo Fundo.
- Os créditos não podem estar vencidos e não pagos.
Os Créditos serão adquiridos á uma taxa de desconto, gerando uma remuneração fixa entre o preço de aquisição e o valor pago pelo sacado.
Participaram da Estruturação do Fundo a XP Finance, Banco de Desenvolvimento do Estado de Minas Gerais, Banco Citi Bank e Fitch.
Outro exemplo de FIDIC com o objetivo de financiar fornecedores é o FIDIC FORNECEDORES PETROBRÁS BR1 e BR2.
À AMBIMA (Associação Brasileira de Mercado de Capitais) classifica na categoria Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios em Fomento Mercantil; Financeiro; Agro,Industria e Comercio; Outros, envolvendo duplicatas, credito consignado, credito direto ao consumidor, financiamento de veículos, cartão de credito, precatórios, créditos fiscais, créditos inadimplidos, e outros créditos. Ou seja qualquer fluxo de caixa, atual ou futuro, pode ser securitizado.
