Investimento Inicial

Alguém poderia ajudar com a questão abaixo:

Questão - Qual dos itens abaixo não deve ser considerado na apuração do valor do investimento inicial:

a) valor apurado pela venda do ativo a ser substituído
b) valor de instalação dos novos ativos
c) alterações no capital de giro decorrentes do projeto em análise.
d) imposto decorrente da venda do ativo a ser substituído
e) amortização do empréstimo contratado para a realização do projeto em análise.

d) imposto decorrente da venda do ativo a ser substituído